El optimismo de Cardona y las cuentas pendientes
Viernes 23 de octubre de 2026. Lectura: 3'
 La ministra de Industria mantiene intacta su confianza en la inversión anunciada por Solaria. Moody’s también aprecia sus posibilidades, aunque advierte sobre los riesgos. Los compromisos que deberá asumir UTE y los antecedentes de la empresa aconsejan moderar el entusiasmo.
La ministra de Industria, Fernanda Cardona, volvió a defender con entusiasmo la anunciada inversión de US$ 5.700 millones de la española Solaria. En una entrevista con la diaria Radio, destacó sus 24 años de trayectoria, su cotización bursátil y su red internacional de inversores. Sobre su capacidad financiera, afirmó: «No tenemos elementos para decir que no pueda ser real».
Se comprende el optimismo ministerial. Cardona se jugó la camiseta en la promoción de esta inversión. Pero no tener elementos para descartar su viabilidad no equivale a demostrar que los capitales necesarios estén asegurados.
Como señalamos en nuestra edición anterior, Solaria es una empresa real, con experiencia internacional. Sin embargo, su patrimonio neto rondaba los 1.088 millones de euros a mediados de 2026, frente a una inversión anunciada superior a los 5.000 millones. La diferencia no demuestra que el proyecto sea inviable, pero exige conocer quiénes aportarán el financiamiento.
Tampoco deben olvidarse algunos antecedentes. En Brasil, un emprendimiento fotovoltaico en Sete Lagoas acumuló retrasos, litigios y actuaciones administrativas sin alcanzar los resultados comprometidos.
A estas interrogantes se agrega ahora un elemento particularmente importante: según informó El Observador, UTE necesitará US$ 120 millones adicionales para adelantar inversiones vinculadas al emprendimiento, incluyendo infraestructura eléctrica y generación de respaldo. Ese refuerzo presupuestal deberá ser autorizado por la OPP.
Hay, además, una cuestión que merece explicaciones. UTE destaca que venderá electricidad a los centros de datos, pero la propia Solaria comunicó al regulador bursátil español que el acuerdo contempla un contrato por el cual UTE también le comprará la generación fotovoltaica durante un plazo de hasta 40 años.
Ambas operaciones son compatibles, pero todavía se desconocen sus condiciones económicas definitivas. Los técnicos de UTE estiman ingresos de US$ 16 millones anuales con el primer centro operativo y prevén salvaguardas para evitar compras de energía sin demanda suficiente. Son elementos favorables, aunque insuficientes para evaluar públicamente el negocio.
Más aún, las licitaciones de UTE comenzarían en enero de 2027, mientras Solaria recién tomaría su decisión final de inversión en mayo. Las adjudicaciones quedarían condicionadas a esa decisión y a los contratos definitivos.
Hay también una valoración positiva de Moody’s, que considera que el proyecto podría favorecer el crecimiento y la diversificación económica del Uruguay. Pero la calificadora advierte que los beneficios dependerán del financiamiento, las eventuales garantías públicas y las soluciones energéticas y ambientales.
Uruguay necesita inversiones y sería una excelente noticia que Solaria concretara sus anuncios. Pero ya conocimos entusiasmos semejantes con Aratirí y el puerto de aguas profundas, dos grandes proyectos que nunca se materializaron.
Cardona tiene derecho a ser optimista. El gobierno tiene la obligación de ser prudente y transparente. Especialmente cuando, además de los capitales privados prometidos, comienzan a aparecer compromisos concretos para una empresa pública.
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